与国内房地产业目前的“反季节冬眠”形成对照，今年上半年全国房地产业投资额增长　(同比，下同)35.1%。

但有分析人士认为，这高达15049.27亿元的投资，其中很大一部分或许是开发商到期必须缴纳的土地出让金。

国家统计局昨日发布的数据显示，上半年全国固定资产投资继续由中西部地区领涨。而在房地产和灾后基础设施建设的带动下，下半年固定资产投资有望继续回升。

投资繁荣表象

背后的通胀现实

1～6月，全国城镇固定资产投资增速为26.8%，较一季度的增速又上升了0.9个百分点。其中，6月份的增速为29.5%，比5月明显加快。

不过，投资繁荣可能也只是表象，因为导致固定资产投资不断加速的一个直接原因在于，在全球通胀的大背景下，国内投资者所需支付的成本也越来越高——此前7月18日，国家统计局公布的数据显示，上半年固定资产投资价格上涨了10%，比一季度高出1.4个百分点。因此，整个上半年固定资产投资的实际增速，较一季度其实出现了下滑。

统计局的数据显示，成本压力主要来自材料和人工。同去年1～6月份相比，今年同期实施固定资产投资，必须接受材料费价格16.5%、人工费价格13.3%、机械使用费价格6.9%的涨幅。

地产业隐有寒气

当然，国内的投资增速也受到偶然因素的影响。申银万国证券宏观分析师李慧勇对《第一财经日报》表示，除地震灾区的投资恢复外，投资加速很可能和去年购置土地的开发商近期集中缴纳土地出让金有关。

李慧勇表示，根据去年土地购置的情况，房地产投资额大涨的趋势可能延续到8月。而由此放眼全国城镇固定资产投资额，预计1～7月其增长率将为27.4%。

上半年，房地产业的投资额占了全国城镇固定资产投资的25.8%，而且投资增速较去年同期又增长了3.6个百分点。

不过，作为房地产“伴生行业”的建筑业，却以527.47亿元、-2.8%的增速，透露出房地产市场的一丝寒气。