资金大限将至

尽管二季度房地产公司增发频频获批，却没有一家房地产公司再融资成功的案例。不完全统计，等待增发和发行公司债的企业融资总额已经达到300亿元以上，这又给市场带来莫大压力。

向市场增发要想达到最大融资额，这些房地产公司能做的就是等待，等待股价再高一些，可是并不是所有的公司都等得起。

在国泰君安的分析报告中，提到7-9月是开发商交付土地款的高峰期，在上市公司中，被商业银行要求提前还款者、举债能力弱、净负债率偏高者、短期借款比重占总借款比重过高者、开发区域单一者，很容易在资金链紧张的冬天中受伤。

国泰君安还对A股和H股的房地产公司进行了资金压力测试排名，A股中金地集团、保利地产、招商地产、荣盛发展、上实发展、首开股份综合资金压力较大。测试结果首选中粮地产、金融街、万科A、中海、碧桂园和合生创展。

张旭明告诉记者：“由于有大股东招商局的支持，招商地产的资金问题不大。”在采访中，多位分析师提到在现金为王的时代国资背景大股东支持的重要性，招商地产、华侨城、保利地产都属于这类企业。

国泰君安的报告也指出：“中粮地产、华侨城A、招商地产、保利地产、中航地产、城投控股、上实发展的大股东为央企或者地方国企，既是行业领头羊，也是政府经济和财政支柱。大股东能够从容地给予上市公司最需要的扶持。”

国泰君安的分析师孙建平还表示，要顺利过冬，那些拥有第二现金流主业的公司、有可售的非核心资产的公司，都可以缓冲现金流压力。