2006年，房地产价格在持续几年的上涨中更加高速上升，从2003年央行收紧地产信贷，2004年宏观调控（包括地产行业），2005年的“国八条”，2006年的“国六条”，房地产价格也在调控中越调越高，2006年全国70个大中城市房地产价格比上年上涨5.5%。

2007年初，房地产价格仍然持续上涨，和2006年全年8792元/平方米相比，北京2007年1月份新开盘楼盘均价已达11708元/平方米。

人民币贷款利率从1996年~2006年这11年间，前8年持续下调，央行于2004年10月29日第一次上调贷款利率27个百分点，在2006年4月28日，8月19日又连续上调基准利率27个百分点，对于稳定房地产价格的目的而言，没有起到作用，其根本原因在于房地产价格受制于房地产的供给和需求。房地产价格的高速上升首先源于供需失衡造成，历年来的房地产调控，频频使用了减少供给或者调整供给结构的方法；而中国经济的持续快速发展和城市化进程使房地产需求不仅是持续的而且又是刚性的。其结果是，每次调控时，未见房价明显下落，只是成交量暂时萎缩，但短暂的停滞后，价格又出现报复性反弹。二是价格上升带来的利益回报，超出利率上调而增加的成本。对于稳定房地产价格，利率上调实际上造成了开发企业开发成本和购房者的购房成本的增加以及供给的减少，从某种意义上讲反而促使了房价进一步的上升。对于稳定房地产价格而言只能起到反作用。

房地产行业只是作为整个国民经济的一个组成部分，而利率如何调整取决于整个国民经济发展的形势和目标。

从2006年国民经济整体发展态势看，2006年国民经济继续保持了平稳较快发展。

初步核算，全年国内生产总值209407亿元，按可比价格计算，比上年增长10.7%，加快0.3个百分点。高于预期中的10.5%。分季度看，四个季度国内生产总值分别增长为10.4%、11.5%、10.6%和10.4%，增长速度从第三季度开始持续回落。

2006年全年全国固定资产投资增长较快，增幅回落。全年全社会固定资产投资109870亿元，比上年增长24%，回落2.0个百分点。其中全年房地产开发投资19382亿元，比上年增长21.8%，加快0.9个百分点，全年房地产开发投资占全年全社会固定资产投17.64%。

在2006年12月5日至12月7日召开的中央经济工作会议上，提出了2007年经济工作的八项重要任务：一、坚持加强和改善宏观调控，保持和扩大经济发展的良好势头；二、坚持以发展农村经济为重点，扎实推进社会主义新农村建设；三、坚持以节约能源资源和保护生态环境为切入点，积极促进产业结构优化升级；四、坚持提高自主创新能力，加快建设创新型国家；五、坚持落实区域发展总体战略，推进城镇化健康发展；六、坚持深化体制改革，加快形成落实科学发展观的体制机制保障；七、坚持互利共赢的开放战略，提高对外开放水平；八、坚持以人为本，不断促进社会和谐。

2007年2月5日～6日，中国人民银行召开的“2007年全国货币信贷与金融市场工作会议”，主要议题为“巩固宏观调控成效，合理控制货币信贷增长，调整优化信贷结构，推动金融市场创新发展”，努力促进国民经济又好又快发展。

从以上两会推测，2007年GDP预计仍将保持在近几年增幅的平均水平，   中国经济发展连续多年保持较高的约10%增长速度，2007年的GDP将维持在10%左右的增长，比2006年略低。但经济目标仍然是多重的。

在宏观经济学中有一个“经济政策理论”，指出实现N种目标需要有N种相互独立的有效政策工具。时势决定着中国经济有多重经济目标，任何目标都不能偏废，由于这些目标之间彼此有矛盾，因此，在制定宏观经济政策时，各项目标都需要兼顾，同时又都要有所牺牲，这就必然需要多重政策工具。但在目前及以后相当长的阶段制定宏观经济政策时，必须考虑以下三个方面：一是要有利于解决就业问题，能够创造较多的就业机会；二是有利于国民经济的快速增长；三是能够保持国民经济可持续增长。

多重的宏观目标把货币政策可选择的空间限制的十分狭小。维持经济增长的目标和解决就业都需要适当货币供应量。货币政策就其本质而言是宏观政策工具，要紧则都紧，要松则全松。要做到在某个行业紧而另外行业松是非常困难的。

利率作为货币政策的有效手段，其调整的时间和幅度影响着整体经济的发展。

2006年，房地产和其它资产的价格的确升高得太快，但经济的其它部分仍然运转良好，增速适宜。2007年如果大幅加息，资产泡沫可以得到控制，但真实经济也会受到重创，如果不调息，资产价格又会继续飙升。因此，需要的是更多的工具，比如能瞄准经济中“坏”的部分，又不必把整体利率提得过高。

如中国人民银行行长周小川所说：目前经济运行当中的主要矛盾，主要还是银行流动性过剩的矛盾相对比较突出。针对这个问题，自2006年4月以来中央银行相继采取了一系列重要的货币政策措施，两次提高了人民币贷款的基本利率，四次提升存款准备金率并运用“窗口指导”以限制银行贷款及投资，人民币汇率也在不断调整，2007年2月初，人民币兑美元突破7.76关口，创下了汇改19个月来的新高。过度投资行业的投资增长已从2006年三季度开始大副回落。可以看出，从2006年8月份以后，国家更多的是采取“利率”以外的货币政策和税收政策与其他行政手段相结合的方法来进行宏观调控。

1996年到2006年这11年来，人民币基准贷款利率发生了多次调整。一年期贷款利率就从96年初的12.6%，一直降低到2002年的5.31%，每次下调最小幅度54个百分点，其中98年一年内三次下调，合计下调225个百分点；从2004年10月开始上调，到2006年8月从5.31%分三次上调到6.12%，每次上调均为27个百分点。

从近些年人民币基准贷款利率变化特征来看，当人民币基准贷款利率保持在6%以下时，GDP呈现10%左右的增长状况。

2007年利率调整时间的预测

2006年国内生产总值第三季度、第四季度已连续开始回落，增幅从第二季度的11.5%回落到第四季度的10.4%。2007年的利率调整，应该在2007年第一季度后，根据2007年第一季度的国内生产总值增长速度的具体情况而调整，如果2007年第一季度国内生产总值增长速度不高于10.4%，利率预计将会不作调整。

2007年利率调整的幅度

即使加息，也必然是跟随性的小步连续加息，每次不会超过27个百分点，从而达到平抑经济增长的速度，而不是遏制性的如1993年，1994年中间的大幅度加息，致使经济增长迅速下滑。从近十年的利率变化来看，央行每次利率下调均不小于54个百分点，而每次利率上调不高于27个百分点，可以看出对加息的慎重，但同时这些调整在时间上没有任何均衡性和规律性，这也无异于告诉人们，央行自己也不知道在每一次调整后接下来该怎么做，在这样不确定性下，央行自己也是在摸着石头过河。